Neste estudo analisamos o impacto da pandemia de COVID-19 na dívida das empresas vulnerárias. Uma empresa é definida como financeiramente vulnerável se os resultados operacionais não superarem em pelo menos duas vezes o montante de juros suportados. Com esta definição, estimamos um aumento de 9 p.p. da dívida associada a empresas em vulnerabilidade financeira em 2020, que totaliza 31% do total da dívida das empresas portuguesas. Para 2021 e 2022, estimamos uma diminuição da dívida associada às empresas vulneráveis que será tanto menor quanto maior for a intensidade e a duração do choque económico. A proporção de dívida financeira associada a empresas em vulnerabilidade deverá, no entanto, ficar aquém dos valores máximos observados no contexto da crise da dívida soberana. Os setores de atividade para os quais estimamos maiores aumentos dos níveis de vulnerabilidade são a indústria transformadora, o comércio e o alojamento e restauração "Francisco Augusto é economista no Departamento de Estabilidade Financeira do Banco de Portugal desde 2013. Tem desenvolvido trabalho de análise de riscos e vulnerabilidades à estabilidade financeira no setor privado não financeiro, com principal foco nas empresas. Do seu percurso profissional consta ainda a passagem pelo Departamento de Supervisão Prudencial do Banco de Portugal em 2012. É licenciado e mestre em Economia pela Católica Lisbon SBE e pós-graduado em Banking, Financial Regulation and Supervision pela Nova SBE. É também estudante de doutoramento em Finanças na Nova SBE.
Márcio Mateus é economista no Departamento de Estabilidade de Financeira do Banco de Portugal desde 2015, onde tem desenvolvido trabalho de análise de riscos para a estabilidade financeira com origem nos sectores não financeiros da economia. Do seu percurso profissional constam ainda passagens pela área da Balança de Pagamentos do Departamento de Estatística do Banco de Portugal, entre 2010 e 2015, e pela KPMG Portugal, entre 2008 e 2010. É licenciado em Economia pela Universidade de Coimbra, mestre em Econometria Aplicada e Previsão pelo ISEG e pós-graduado em Banking, Financial Regulation and Supervision pela Nova SBE."

slide: A vulnerabilidade financeira e a dívida em excesso_GEE_GPEARI.pptx